聯邦公開市場委員會將於 2026 年 7 月 28 日至 29 日舉行會議。 政策聲明將於7月29日（星期三）美東時間下午2:00發布，隨後於美東時間下午2:30舉行主席記者會。本次會議是2026年四場會議中未包含《經濟預測摘要》的其中一場，因此不會發布點陣圖。本報導僅為事實陳述，並非投資建議，亦非對任何利率決策的預測。
本頁資料截至 2026 年 7 月 16 日為止。會議日期及發布時間取自聯邦儲備系統；利率及殖利率數據則取自 FRED。本頁將於每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後進行更新。
聯邦公開市場委員會（FOMC）的利率決議將於何時公布？
聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策聲明將於為期兩天的會議第二天，美東時間下午2:00發布。聯準會會直接在文件上標註發布時間：其2026年6月會議專頁記載，聲明、實施說明及預測資料均標示為「2026年6月17日下午2:00發布」。
這樣的發布時機正值美國常規股市交易時段的中段，這正是「聯準會會議日」與「經濟數據公布日」的區別所在。消費者物價指數或就業報告通常於美東時間上午8時30分公布，即開盤前一小時，因此市場的初步反應會先反映在指數期貨及盤前交易中。而聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明發布時，現貨市場已開盤，且當日交易時段尚餘約兩小時。
主席的新聞發布會將於美東時間下午2時30分舉行。聯邦儲備系統2026年7月的活動日程表顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）新聞發布會定於29日下午2時30分舉行，即聲明發布後三十分鐘。
這三十分鐘的間隔在結構上至關重要。聲明是一份簡短且內容固定的文件；而記者會則是沒有預先腳本的問答環節，時間可能長達近一小時。這兩者雖發生在同一個下午，卻是截然不同的活動，且可從不同角度加以解讀。
2026年7月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議何時舉行？
2026年7月的會議為期兩天，分別於7月28日（星期二）及7月29日（星期三）舉行，政策決議將於29日公布。此資訊載於聯邦儲備系統官方的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議日程中，該日程由理事會於2026年7月8日最後一次更新。
有個細節值得明確說明，因為這點常被忽略。聯邦儲備委員會指出：「每次會議日期在緊接其前的會議中獲得確認之前，均屬暫定。」 7月28日至29日的會議日期，是在6月16日至17日的會議上確認的。一年前公布的日期僅為日程安排，並非保證，且聯邦公開市場委員會亦可視需要召開臨時會議——聯準會將其八次例行會議描述為「常規日程」，並會「視需要召開其他會議」。
為何 7 月的會議沒有點圖？
聯邦公開市場委員會（FOMC）每年八次會議中，有四次會包含《經濟預測摘要》，其餘四次則沒有。2026年7月的會議正是這四次中的一場。
美國聯邦儲備委員會在其會議日程中會以星號標示這些會議，並附註說明：「此會議與《經濟預測摘要》相關。」2026年標有星號的會議日期為3月17日至18日、6月16日至17日、9月15日至16日，以及12月8日至9日。1月、4月、7月和10月的會議則未標註星號。
這是一個真正至關重要的技術細節，卻經常被誤解。《經濟預測摘要》是載有「點陣圖」的文件——該圖表顯示每位與會者認為未來各年度末的適當政策利率水準將落在何處。這是聯準會會議中最受討論的單一文件，而7月29日將不會出現這份文件。
實際上，這意味著 7 月會議產出的文件數量比 6 月會議少：下午 2:00 發布一份聲明與一份實施說明，隨後於下午 2:30 舉行記者會。本次並無新的預測資料可供與上一輪進行比較。下一份點陣圖預計將於 9 月 15 日至 16 日的會議中發布。
2026年聯邦公開市場委員會（FOMC）會議日程
該委員會每年舉行八次例行會議。2026年已有四次會議結束；尚餘四次。
| 會議 | 日期 | 預測（點圖）？ | 狀態 |
| 一月 | 27–28 | 不 | 舉行 |
| 三月 | 17–18 | 是的 | 舉行 |
| 四月 | 28–29 | 不 | 舉行 |
| 六月 | 16–17 | 是的 | 舉行 |
| 七月 | 28–29 | 不 | 即將推出 |
| 九月 | 15–16 | 是的 | 已排定 |
| 十月 | 27–28 | 不 | 已排定 |
| 十二月 | 8–9 | 是的 | 已排定 |
這種模式相當規律：大約每季舉行一次預測會議，而在兩次會議之間的期間，僅會發布一份聲明並舉行一場記者會。
聯邦基金目標區間目前的狀況
根據聯邦儲備局經濟數據系列中關於目標區間上下限的資料，聯邦基金利率目標區間目前為3.50% 至 3.75%。
該利率區間自2025 年 12 月 11 日起實施，即 2025 年 12 月 9 日至 10 日會議的隔日。委員會在隨後舉行的每次會議中——包括 2026 年 1 月、3 月、4 月及 6 月——均維持該區間不變。截至 7 月會議為止，該利率區間將已維持在 3.50%–3.75% 約七個半月。
現行目標區間的設定方式
當前的利率區間，是2025年秋季連續三次各降息四分之一百分點的結果，每次降息在FRED目標區間系列中均呈現為一個階梯。
| 裁決日期 | 移動 | 新的目標範圍 |
| 2024年9月18日 | −50 鹼基對 | 4.75% – 5.00% |
| 2024年11月7日 | −25 鹼基對 | 4.50% – 4.75% |
| 2024年12月18日 | −25 鹼基對 | 4.25% – 4.50% |
| 將持續至 2025 年上半年 | ||
| 2025年9月17日 | −25 鹼基對 | 4.00% – 4.25% |
| 2025年10月29日 | −25 鹼基對 | 3.75% – 4.00% |
| 2025年12月10日 | −25 鹼基對 | 3.50% – 3.75% |
| 迄今為止，每場 2026 年的會議（1 月、3 月、4 月、6 月）均已舉行 |
若將其視為一個序列，其模式是四個月內降息三次，隨後進入一段暫停期，而這段暫停期至今已持續了四次連續會議。7月會議是否會延長這段暫停期，將在會議中決定，本文無意對此進行預判。
為什麼目標是一個區間，而不是一個單一數字
有個細節常讓初次閱讀聯準會相關報導的人感到困惑：聯準會並不會直接設定利率。它會設定一個幅度為四分之一百分點的區間，然後透過另一套工具，將實際市場利率維持在該區間內。
聯邦基金利率是指銀行之間相互借貸隔夜準備金的利率。這是一種市場利率——並非由政府管控，聯邦儲備系統也無法單方面宣布其數值。聯邦公開市場委員會所能做的，是設定範圍與激勵機制，以使該利率維持在預期水平。
這正是《實施說明》的用途——該文件是下午2:00與聲明一併發布的第二份文件。媒體報導中通常會忽略這份文件，但這正是該決策實際付諸實施的關鍵所在。
2026年6月的實施說明正是此結構的具體範例。
| 工具 | 評分 | 其位置 |
| 隔夜回購操作 | 3.75% | 頂級產品 |
| 主要信貸利率（貼現窗口） | 3.75% | 頂級產品 |
| 準備金餘額利息（IORB） | 3.65% | 在射程範圍內——主操縱桿 |
| 隔夜逆回購（ON RRP）標示利率 | 3.50% | 價格區間的最低端 |
| 目標範圍（委員會的表決對象） | 3.50% – 3.75% | 那支由其他人主導的樂團 |
從外往內閱讀這張表格，其邏輯便一目瞭然。 持有準備金的銀行幾乎沒有理由以低於 3.50% 的利率放貸，因為它可將資金存入聯邦儲備系統過夜，並以此獲取同等收益。同樣地，當常設回購設施和貼現窗口皆提供 3.75% 的利率時，銀行也幾乎沒有理由以遠高於該利率的條件借款。準備金餘額的利息率為 3.65%，介於兩者之間，正是聯邦儲備理事會最直接調整的政策工具。
該份備忘錄同時指示紐約聯邦儲備銀行的公開市場交易處，「視需要進行公開市場操作，以將聯邦基金利率維持在 3.5% 至 3.75% 的目標區間內」——這正是隱藏在新聞標題背後的操作指示。
由此可得出兩點結論。上表中每四分之一點的調整幅度，是指整個利率區間的四分之一點變動，而非單一數值的變動。此外，「聯準會升息」這一說法是簡稱：聯邦公開市場委員會調整的是利率區間，而由一組管制利率來執行此政策。
聯準會決策日當天的流程，一步一步來
對於像七月這樣沒有放映活動的聚會，下午的行程安排是固定的。
| 時間（東部時間） | 本次發布內容 | 這是什麼 |
| 下午 2:00 | 政策聲明 | 該決定本身，加上委員會對相關條件的說明及其指引 |
| 下午 2:00 | 實施說明 | 使該決定生效的技術性安排 |
| 下午 2:30 | 記者會 | 主席的開場致詞，隨後是記者們的即興提問 |
| 下午 4:00 | （常會閉幕） | 聲明發布後，現貨交易持續了約兩小時 |
| 約三週後 | 會議紀錄 | 關於這項決定背後討論的更完整敘述 |
在預測會議上——例如九月——《經濟預測摘要》會納入下午 2:00 發布的內容中。七月則沒有這一步驟。
聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明中究竟包含哪些內容
這份聲明篇幅簡短，且其中大部分內容在每次會議中都未作變更。這是刻意為之，也正因如此，市場參與者通常會逐行將其與前次聲明進行對比。
該文件通常涵蓋委員會對經濟活動及勞動市場的評估、對通膨的評估、有關目標區間的決策，以及闡述委員會如何展望後續發展的情境。與此同時發布的實施說明，則闡明了將該決策付諸實施的技術性程序。
由於結構具有重複性，措辭上的變化所蘊含的分量，往往是原始決策本身所不具備的。一項聲明即使未改變目標範圍，僅憑措辭的調整，仍可能被解讀為具有實質意義的轉變。這正是為何「無變動」的會議，與「平淡無奇」的會議並非一回事的主要原因之一。
《經濟預測摘要》的補充內容
在四場預測會議中，下午2:00發布的內容還包含《經濟預測摘要》。該摘要彙整了各參與者針對未來數年經濟成長、失業率、通膨率及適當政策利率所作的個別預測。
點圖是顯示每位參與者對每年年底適當政策利率看法的那部分內容，以匿名點狀圖形式呈現。這既非承諾，亦非投票，更非委員會集體達成共識的預測——它僅是當日各參與者個人觀點的快照。聯邦儲備系統將其作為預測資料發布，而非政策指引。
就 7 月的會議而言，上述情況均不適用。下一份《經濟預測摘要》預計將於2026 年 9 月 15 日至 16 日發布。
聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要何時公布？
美國聯邦儲備委員會表示：「例行會議的會議紀錄將於政策決策日期後三週公布。」
2026年的發布時程恰恰印證了這一點。1月28日的決議於2月18日公布會議紀錄；3月18日的決議於4月8日公布；4月29日的決議於5月20日公布；6月17日的決議於7月8日公布。每次間隔都精確為三週，且均於美東時間下午2:00發布。
根據同一規則，7月29日決議的會議紀錄預計將於2026年8月19日左右公布。該日期是依據聯準會所聲明的「三週慣例」推算得出，而非來自另行公布的行事曆條目，因此最好將其視為預期日期，而非已確認的日期。
市場如何在兩次會議之間對利率預期進行定價
在兩次會議之間，市場持續反映對政策利率的預期，而非由官方正式公布。
聯邦基金利率期貨是與政策利率關聯最直接的金融工具，因為其交割基準是實際聯邦基金利率。從這些合約推導出的利率變動機率廣為報導——其中，CME Group 的「FedWatch」工具是最常被引用的呈現方式。
關於這些機率，有兩點值得明確說明，因為相關報導中往往會模糊處理這兩點。首先，這些是市場定價，而非聯邦儲備系統或任何其他機構的預測；它們反映的是市場當前的佈局，這與實際將發生的情況並不相同。其次，這些並非本公司的任何觀點——Roosterly 僅將其作為可觀察的市場數據進行報導。
在此背景下，市場通常也會密切關注2年期國債殖利率。由於2年期國債的期限大致涵蓋了政策利率預期變動的時程範圍，市場參與者往往將其視為反映政策路徑預期的主要指標之一。這只是眾多指標之一，並非唯一決定性的指標。
2026年決策日當天，2年期美國國債殖利率的走勢
正是在這一點上，其運作機制變得具體可感，而這張專輯也比乍看之下更為引人入勝。
| 會議 | 決定 | 上一節 | 決策日 | 變更 |
| 1月27日至28日 | 沒有變化 | 3.53% | 3.56% | +3 基點 |
| 3月17日至18日 | 沒有變化 | 3.68% | 3.76% | +8 基點 |
| 4月28日至29日 | 沒有變化 | 3.84% | 3.92% | +8 基點 |
| 6月16日至17日 | 沒有變化 | 4.05% | 4.20% | +15 基點 |
在2026年的四次會議中，委員會均維持目標區間不變。在這四天的決策日，兩年期殖利率收盤均高於前一交易日。這些波動以絕對值而言幅度不大，且不能作為某種規律的證據——四個觀察值樣本過小，而且殖利率的波動同時受多種因素影響，包括與會議無關的數據及供應狀況。
但這個模式恰恰說明了本文所探討的機制。每次的決策結果都是「維持不變」。市場參與者在那些下午觀察到的股價重估，通常被解讀為對指引及記者會的反應，而非對目標區間的反應，因為目標區間並未發生變化。
為何「等級」並非全部
擴大視窗後，該點會變得明顯更清晰。
| 月底 | 2年期殖利率 | 目標範圍 |
| 2025年11月 | 3.47% | 3.75% – 4.00% |
| 2025年12月 | 3.47% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年1月 | 3.52% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年2月 | 3.38% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年3月 | 3.79% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年4月 | 3.88% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年5月 | 3.98% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年6月 | 4.14% | 3.50% – 3.75% |
| 2026年7月15日 | 4.13% | 3.50% – 3.75% |
從2026年2月的低點3.38%到7月中旬，2年期公債殖利率上漲了約四分之三個百分點。在這段期間內，聯邦儲備委員會一次也未調整目標區間。
以下有兩點觀察，均屬事實。政策利率是在每年八次會議中設定的，每次調整幅度為四分之一個百分點。在此期間，市場對該利率的預期會持續重新定價，即使利率本身維持不變，預期仍可能產生大幅波動。
截至 2026 年 7 月 15 日，2 年期殖利率為 4.13%，高於當前目標區間的上限 3.75%。 市場參與者通常將高於當前區間的2年期殖利率解讀為：該定價反映了除短期內降息以外的其他預期。這只是對市場當前持倉狀況的描述，而非預測，且持倉狀況可能在任何一個下午發生變化——包括今天這個下午。
為何七月的會議恰巧安排在一個異常繁忙的一週？
這項七月的決策並非孤立而來，即使以「聯準會週」的標準來看，這也相當不尋常。
經濟分析局預計將於7 月 30日美東時間上午 8:30（即決策公布後的隔天上午）發布第二季國內生產總值（GDP）的初步估算值，並同步公布個人消費支出（PCE）物價指數。PCE 是聯邦儲備系統 2% 通膨目標的基準指標，因此儘管消費者物價指數（CPI）是更為人熟知的數據，但 PCE 卻能吸引更多關注。 我們的「CPI報告專區」與「PPI報告專區」則涵蓋了通膨數據集中的另外兩項指標。
根據 Finnhub 彙編的財報日程資料，幾家按市值計算的美國最大企業也預計在同一時間段內公布財報，其中微軟和 Meta 預計於 7 月 29 日公布，蘋果和亞馬遜則預計於 7 月 30 日公布。預定公布日期由各公司自行設定，可能會有所變動。
結果是：週三下午將公布聯準會決策，當晚及隔晚將陸續發布超大市值企業財報，而週四上午則將公布聯準會偏好的通膨指標以及第二季經濟成長率初值。在此類密集事件期間，市場流動性與波動性狀況可能與常規交易日有顯著差異，且這種差異可能朝任何方向發展。關於降息週期本身的長期走勢，請參閱我們關於「2026年降息週期」的專題分析。
市場通常如何解讀聯準會的決策
媒體對聯準會會議日的報導往往簡化為「是否降息」這一單一焦點。然而，市場的可觀察行為並非如此非黑即白，而理解其中的差異，正是追蹤這項事件的最大價值所在。
市場參與者通常會將決策與市場先前已反映的預期進行比較。從定價角度來看，市場早已將這項完全在預料之中的降息反映在價格中，即使聲明尚未發布。相較之下，若維持利率不變但伴隨出人意料的表述，其對市場價格的影響可能比廣受預期的降息更為顯著。這與主導市場對預定數據發布反應的「意外程度與水準」動態如出一轍，也正是為何上文所述的2026年紀錄中，連續四個「維持不變」的日子仍出現價格波動的原因。
這份聲明與記者會通常也被視為兩項獨立的活動。聲明是固定文本，可以與前一次的聲明逐字對照；記者會則沒有預先準備的講稿、時間較長，且過往經驗顯示，在對聲明做出初步反應後，當天下午的整體基調往往會在記者會上發生轉變。觀察發現，下午2:00的記者會往往朝某個方向發展，但2:30之後的走向則可能有所不同。
以上這些都不是用來預測結果的方法。它們只是描述了關於該場次結構的可觀察特徵。
風險與限制
上述內容均受若干限制所限，且這些限制並非制式條款。
本頁所列的歷史數據描述的是已經發生的事情。2026年的四個決策日僅是取樣範圍較小的數據，源自委員會每次均召開會議的單一時間段。這並不能確立某種模式，也無法說明7月29日的情況。
此處內容並未預示七月的決策、聲明措辭、記者會內容，或任何市場的走勢。從聯邦基金期貨推導出的機率僅反映市場定價，而非確切資訊，而市場定價過去也曾出現過失準的情況。
在密集排程事件發生期間，市場狀況可能異常波動。價差可能會擴大，且訂單的成交價格可能與下單時顯示的價格有所不同，特別是在下午 2:00 數據發布後的幾分鐘內。無論市場走勢如何，這些風險均會存在。
常見問題
下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議何時舉行？
聯邦公開市場委員會（FOMC）將於 2026 年 7 月 28 日至 29 日召開會議，並於 7 月 29 日（星期三）公布政策決議。根據聯邦儲備系統的 FOMC 會議日程，2026 年其餘的會議日期分別為 9 月 15 日至 16 日、10 月 27 日至 28 日，以及 12 月 8 日至 9 日。各會議日期均為暫定，須待前一次會議確認後方為最終確定；此外，委員會亦可能召開臨時會議。
聯準會的利率決策將於何時公布？
聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策聲明將於會議第二天美東時間下午2:00發布，並同時公布實施說明。隨後於美東時間下午2:30舉行主席記者會，持續時間可能接近一小時。由於聲明發布時間適逢交易時段中段，因此其後約有兩小時的現貨交易時間。
2026年7月的會議中有點圖嗎？
不。7 月是 2026 年四場未發布《經濟預測摘要》的會議之一，因此不會公布點陣圖。聯邦儲備委員會會在其行事曆上以星號標示預測會議；2026 年的這四場會議分別是 3 月、6 月、9 月和 12 月。下一份點陣圖將於 9 月 15 日至 16 日的會議中公布。
目前的聯邦基金利率目標區間為何？
目標區間為 3.50% 至 3.75%，此區間自 2025 年 12 月 9 日至 10 日的決議後，於 2025 年 12 月 11 日起生效。根據聯邦儲備經濟數據，委員會在迄今為止舉行的 2026 年四次會議（1 月、3 月、4 月及 6 月）中，均維持該區間不變。7 月會議將決定是否延續此暫停調整的狀態。
為什麼聯準會的目標是一個區間，而不是單一利率？
聯邦基金利率是銀行間市場形成的利率，並非聯邦儲備系統可以單方面宣布的利率。聯邦公開市場委員會針對四分之一百分點的波動範圍進行表決，而實施備忘錄中規定的管理利率——準備金餘額利率、隔夜逆回購報價利率、常設回購利率——則將市場利率維持在該波動範圍內。
7月份的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要何時公布？
美國聯邦儲備委員會表示，會議紀錄將於政策決策公布後三週，於美東時間下午2:00發布。據此推算，7月29日的會議紀錄預計將於2026年8月19日左右公布。2026年的發布時程完全符合此規則：6月17日的決策所對應的會議紀錄於7月8日發布，而4月29日的決策所對應的會議紀錄則於5月20日發布。
聯邦公開市場委員會（FOMC）每年召開幾次會議？
根據聯邦儲備系統的資料，聯邦公開市場委員會每年舉行八次例行會議，並可視需要召開其他會議。這八次會議中有四次會包含《經濟預測摘要》。每次例行會議的會議紀錄，將於政策決策公布後三週內發布。
聯邦公開市場委員會（FOMC）由誰擔任主席？
根據聯邦儲備系統理事會截至2026年7月公布的名單，凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任聯邦儲備系統理事會主席，菲利普·N·傑佛遜（Philip N. Jefferson）則擔任副主席。主席將主持政策聲明發布後的新聞記者會，該記者會將於決策當日美東時間下午2時30分開始。
風險揭露：交易涉及重大風險，並不適合所有投資者。在聯邦公開市場委員會（FOMC）決策等預定事件前後進行交易，市場波動性可能特別劇烈，且美東時間下午2:00發布決議後數分鐘內的市場狀況，可能與正常交易時段有顯著差異。投資本金面臨風險，且多數日內交易者會虧損。若提供槓桿交易，其效果將同時放大收益與虧損，您可能損失的金額將超過您的存款。 客戶帳戶不受SIPC或FSCS保障。本內容僅供資訊與教育之用，不構成投資建議或對任何證券的推薦，亦不預測利率、聯邦公開市場委員會（FOMC）決議或任何市場走勢。會議日期及發布時間取自聯邦儲備系統；利率與殖利率數據取自FRED，日期如上所示。請參閱我們的 完整披露聲明與政策。